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美联储放大招!外贸人应该知道的利好和风险!

文章出处:   责任编辑:   发布时间:2022-05-06 13:32:02    点击数:-   【

美联储放大招!外贸人应该知道的利好和风险!下面跟着瀚而普外贸代理小编一起来看看吧!更多口外贸代理欢迎来电咨询瀚而普上海外贸进出口公司,服务热线:021-35383360


人民币长期看将保持升值

国际上众多分析人士开始担忧,美联储加息将导致发展中国家、新兴市场国家的货币贬值,从而不利于这些国家的经济复苏。早前,国际货币基金组织(IMF)也做出风险提示:发展中国家、新兴市场国家一定要在美联储加息之前稳定经济,不然会在加息后受到更严重冲击。 

中国作为最大的发展中国家和全球第二大经济体、第一大贸易国,人民币汇率会受到美联储加息的冲击吗?

北京大学国家发展研究院教授、商务部政策咨询委员余淼杰指出,美联储加息前后,人民币汇率在短期内肯定有波动。但从长期看,人民币还将保持升值态势。 

余淼杰认为,从长期看,支持人民币汇率的主要因素是中国的经济基本面,并不是美元是否加息。“如果中国的经济增速一直高于美国的经济增速,这意味着中国的经济发展也更具潜力,那么市场也就更有信心,资本会流入,相应的人民币币值就会上升。” 

根据中美两国的最新判断,中国预计今年经济增速将保持在5.5%,而美国则把今年经济增速下调至2.8%,中美两国的经济增速差距进一步拉大。

植信投资研究院首席经济学家连平也表示,今年1至2月份,国民经济主要指标恢复显著好于预期,国内经济的稳增长对人民币汇率形成基础支撑,将在一定程度上抵御美联储加息波及。“因此,2022年人民币汇率走势以我为主。” 

人民币升值不会影响出口

根据经济学理论,一国货币升值会减少进口,贬值会促进出口。如果从长期看人民币处于缓慢升值通道,那么,这是否对我国外贸出口产生制约影响? 

余淼杰表示,当下,影响中国出口的最核心因素是市场需求,而不是产品价格。“汇率只是影响出口的一个因素,但不是最重要的因素。” 

数据显示,2005年,人民币对美元汇率约为8.3,当下约为6.3,升值近30%。而2005年,中国出口额排名全球第三,但如今已上升至第一,成为全球最大出口国。

“可以换个角度看,不是说人民币升值出口就会下降,而是说如果人民币不升值的话,中国的出口会上升的更快。”余淼杰说。 

美联储加息利好外贸出口行业

美元作为国际结算货币,美国的货币政策不仅影响美国当地的经济状况,同时也将对全球经济产生影响。比如在疫情期间,美国实行量化宽松政策,向全球输出美元,导致全球出现通胀,其中在美元增多的情况下,原材料在疫情影响下供应紧张,出现价格拉升的情况。

此次美联储加息自然有利外贸出口行业,对许多外贸人来说这可能是最能改变外贸困境的一年。

首先,美联储加息对人民币汇率影响首当其冲,截至3月21日,在岸人民币对美元汇率开盘拉升逾50点,已由3月初的6.30贬至6.36左右。人民币的贬值造成的汇率差,将在短期内增加企业的流动资金。

其次,中国出口优势产业集中在钢铁冶金、纺织服装、家用电器、消费电子、金属制品、机械、塑料制品、玩具产业等,这些行业有望受益。

最后,在美联储加息导致的美元升值下,以美元计价的国际大宗商品价格开始下降,包括各种金属和能源等,这将帮助我国涉及大宗商品进出口的企业降低成本,有助于增加出口企业的利润,缓解外需拉动减弱后出口企业的经营压力。

美国通货膨胀仍处于高危

自去年以来,美国通胀节节攀升,美国2月CPI续创40年以来新高。面对高企通胀,市场一度预期美联储将在3月加息50个基点,不过受俄乌冲突影响,最终加息25个基点。

不过美国此轮通胀与此前通胀有相同之处但差异明显,除了传统因素外,货币超发、疫情冲击、地缘政治局势等都令美国本轮通胀增添更多变数。但最主要的因素是美国货币超发带来通胀。

两年前美联储为救市迅速将联邦基准利率降至零利率后,又迅速开启了无限量的量化宽松货币政策。至今美联储资产负债表创出8万多亿美元的历史新高,几近2008年的十倍。然而,货币超发实体经济未能被消纳就只能充斥市场推升物价,流入股市和房市也推升了股价和房价。

美国政府实施的财政刺激则从需求侧拉升了通胀水平。疫情以来,拜登政府的财政刺激计划包括家庭计划、就业计划、基建计划,总规模约10万亿美元之巨,为此美国联邦债务创出30万亿美元的历史新高,其债务率由疫情前的79.2%跃升至超过100%。

财政刺激几乎无一例外的就是向家庭、企业、州政府、医院等提供资金支持或补贴。然而美国疫情加剧背景下经济难复苏,在供给未能复苏的情况下,这些资金涌入房市推升房价,进入商品市场推升物价,助推了美国通胀水平。

很明显,加息难以迅速遏制通胀,对美联储来说,修补因货币超发而受损的美元信用恐怕更加迫切。

美国通货膨胀促使“骗货到港”事件频发

随着疫情肆虐、美国通胀拉升和海运价格暴涨等不确定因素的增加,每年各国港口的弃货率均有所上涨。对于外贸人来说,客户弃货,可能几年缓不过来。据许多外贸业务员透露,有些国外客户只是把弃货当成谈判的筹码,让公司尾款打折扣,最终达到低价提货的目的。有些客户可能因为资金链出现问题,或产品错过了市场最佳卖点,于是决定弃货,及时止损。

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(图源:福步外贸论坛)

某知名微博博主也在近期对外贸人发出警示

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3月16日有外媒报道,美国扣押一批来自中国李宁公司的商品,而扣押这批商品的理由则是,李宁公司涉嫌使用了“不被允许”的劳工,这已经违反了美国的相关法律,如果不能证明自己的“清白之身”,那么这批货物将全部被没收。

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(图源:新浪网)

总而言之,2022年对外贸来说,“骗港到货”的风险可能加大,外贸人提升风险防范意识非常重要。在付款方式上,尽量把风险降到最低。尤其是定制款产品,最好是100%前TT,或者是信用证。最后,在合同上约束客户,在合同中添加违约条款,一旦客户无理由弃货,就要承担所亏损的材料费、加工费、运输费等所有费用。

美联储加息对全球经济的影响

本次美联储加息虽酝酿已久并且在市场预期之中,但也要清醒地认识到,这标志着以美国为首的西方国家开始进入了新一轮加息周期。

美联储加息是一把“双刃剑”。美联储开启加息周期一方面可能引发全球货币政策的调整、转向,从过去流动性比较宽松转向收紧的态势,对全球范围通胀的上行将起到一定缓解抑制作用,有助于缓解输入性通胀压力;

另一方面美元资产收益率升高有利于吸引全球资本回流美国,解决资本不足问题。然而宽松货币政策的转向和借贷成本的上升也会抑制经济增长。美联储决策者将2022年的经济增长预测从2021年12月预计的4%下调至2.8%,开始考虑全球经济面临的新风险。

美联储加息推高全球债务违约风险。今后美联储如果持续加息,美元将进一步走强,美债收益率将持续上升,全球债券收益率曲线也将上移。美元持续加息引发的全球性利率上涨很可能加剧美国债务风险:美国联邦政府债务和公司债务水平均处于历史高位。

此外,美元走强还可能增加新兴市场和发展中经济体偿还美元债务的成本:新兴市场和发展中经济体债务正处于前所未有的高位,在加息周期和全球复苏放缓的环境中极其脆弱。因此,美联储持续加息很可能推高全球债务违约风险,影响全球和各国债券市场的稳定运行。

应该说,这次加息对美国经济来说总体是利好的,但对包括中国在内的其他经济体的影响更多是负面的,对此应有清醒的认识和估计。从较长时期来看,若美联储连续加息,“高利差”势必会加剧全球主要经济体宏观经济政策的分化,导致全球资本流动性紊乱,极易引发系统性金融风险。

欧洲受地缘冲突和能源价格影响,通胀高企,供应链断裂,失业人数增加。此次美联储加息对降低欧洲各国的通胀水平是利好,但由此引发的全球性紧缩将导致欧洲经济进一步衰退。

此外加息带来的“资本虹吸效应”也会加大,新兴经济体将面临日益增加的资本抽逃压力和风险,还会加重相关国家的资产价格下跌、货币贬值、外债负担及国内金融市场风险。

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